آیا اسب استیبلکوین از طویله فرار کرده است؟
هشدار درباره 'تهدید سیستمیک' استیبلکوینها و بحثها بر سر کاهش خطرات و حل مشکلات بعدی متمرکز است. نوآوری مالی همیشه با وعده و خطر همراه بوده است.

ظهور عصر استیبلکوینها
استیبلکوینها که با قانون GENIUS آمریکا معرفی شدند، نوید کارایی پولی و خطرات سیستمیک را همزمان به همراه میآورند. این داراییهای دیجیتال که به ارزهای فیات و داراییهای نقدی مانند خزانهداری متصل هستند، نزدیکترین رویکرد جهان رمزارز به ثبات محسوب میشوند. با این حال، همانند نوآوریهای مالی گذشته مانند کارتهای اعتباری و مشتقات، هر جهش مالی خطرات خاص خود را به همراه دارد.
- هشدار تهدید سیستمیک: نگرانیها در مورد پیامدهای گسترده استیبلکوینها در جلسات سالانه صندوق بینالمللی پول و بانک جهانی مطرح شد.
- وعده کارایی پولی: استیبلکوینها میتوانند انتقال ارزش را سریعتر و ارزانتر کنند.
- خطرات تنظیمگری: بحث بر سر چگونگی کاهش ریسکها بدون خفه کردن نوآوری ادامه دارد.
- پشتوانه داراییهای نقد: وابستگی به داراییهایی مانند خزانهداری هم نقطه قوت و هم نقطه ضعف محسوب میشود.
- تأثیر بر اقتصادهای نوظهور: نوسانات احتمالی میتواند بر بازارهای در حال توسعه تأثیر بگذارد.
نوآوری عالی است، تا بحران بعدی. هر جهش در امور مالی خطرات خاص خود را به همراه میآورد.
تمرکز فعلی بر کاهش خطرات و برنامهریزی برای حل مشکلات احتمالی در آینده است، اما این سؤال مطرح است که آیا اقدامات регуляوری دیر نشده است.
