بازگشت به سرمایه‌گذاری با تأمین مالی بدهی: تحلیل سیزار از بازار اوراق قرضه متا
وینی سیزار، رئیس استراتژی جهانی کریدیت‌سایتز، درباره فروش بیسابقه اوراق قرضه متا و استفاده از بدهی خارج از ترازنامه برای تأمین مالی مراکز داده هوش مصنوعی بحث می‌کند.
تحلیل بازار بدهی شرکت‌های فناوری
وینی سیزار از کریدیت‌سایتز در برنامه "سرویلنس" بلومبرگ درباره تغییر قابل توجه در الگوهای تأمین مالی شرکت‌های بزرگ فناوری صحبت می‌کند. به گفته وی، شاهد تغییر از سرمایه‌گذاری مبتنی بر جریان نقدی به سمت "بازآوری هدفمند" و سرمایه‌گذاری با تأمین مالی بدهی هستیم که مشخصه مرحله میانی چرخه اعتبار است. این تغییر همراه با نگرانی‌هایی درباره ارزیابی‌های فعلی و بازدهی سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی است.
- حرکت به سمت تأمین مالی بدهی برای سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی و مراکز داده
- استفاده فناوری‌های بزرگ مانند متا از بدهی خارج از ترازنامه از طریق مشارکت با شرکت‌هایی مانند Blue Owl و PIMCO
- نگرانی‌های مربوط به امور مالی پروژه و ریسک‌های نیرماژور در تأسیسات فیزیکی
- گسترش بسیار کم spreads اعتباری علیرغم ریسک‌های فزاینده macroeconomic
- انتظارات سودآوری بلندپروازانه برای سال ۲۰۲۶ و احتمال تحقق نیافتن آن‌ها
"هر وقت بدهی خارج از ترازنامه می‌بینیم، قطعاً نگاه دقیق‌تری می‌کنیم تا مطمئن شویم جریان‌های نقدی و ریسک‌ها را درک می‌کنیم."
"اعتقاد داریم که هوش مصنوعی یک روند تعیین‌کننده برای ۵ تا ۲۰ سال آینده خواهد بود اما سوالات زیادی درباره اندازه و زمان بازده سرمایه‌گذاری وجود دارد."
تحلیل سیزار نشان می‌دهد که بازار اعتبار شرکت‌ها در شرایط حساسی قرار دارد و توازن ریسک به سمت گسترش spreads متمایل شده است. کلید تغییر پایدار در spreads، کاهش انتظارات سودآوری و ظهور نگرانی‌ها درباره رکود اقتصادی خواهد بود.