بازار اوراق قرضه شهری بهبود می‌یابد اما با فشارهای مالی ایالت‌ها مواجه است
اوراق قرضه شهری پس از شروع دشوار سال 2025 بهبود یافته‌اند، اما همچنان نسبت به سایر بخش‌های بازار درآمد ثابت عملکرد ضعیف‌تری دارند. کاهش بودجه فدرال به ویژه در مدیکید، بودجه ایالت‌ها را تحت فشار قرار می‌دهد.
بهبود بازار اوراق قرضه شهری با چالش‌های مالی
بازار اوراق قرضه شهری (Muni bonds) پس از شروع پرتنش سال 2025 نشانه‌هایی از بهبود نشان می‌دهد، اگرچه هنوز نسبت به سایر بخش‌های بازار درآمد ثابت عملکرد ضعیف‌تری دارد. به گفته شانون راینهارت از Columbia Threadneedle، این وضعیت عمدتاً به دلیل عوامل فنی مانند عرضه بی‌سابقه اوراق و عدم جذب کافی توسط خریداران ایجاد شده است. با این حال، اخیراً بهبودی در فروش فنی مشاهده شده است.
- کاهش بودجه فدرال بخصوص در بخش مدیکید (60% درآمد ایالت‌ها) فشار قابل توجهی بر بودجه ایالت‌ها وارد می‌کند
- ایالت‌ها فقط دو گزینه پیش رو دارند: کاهش پوشش بیمه یا تصمیمات دشوار برای کاهش سایر بخش‌های بودجه
- کالیفرنیا به عنوان مثال بارز ایالتی با درآمد قوی اما مشکلات هزینه‌ای معرفی شده است
- احتمال کاهش رتبه اعتباری کالیفرنیا در تابستان وجود دارد اما همچنان در سطح قابل قبولی باقی می‌ماند
"این یک مشکل درآمد نیست، بلکه مشکل هزینه‌کرد است" - شانون راینهارت در مورد وضعیت کالیفرنیا "ایالت‌ها تنها دو سال فرصت دارند تا برای کاهش بودجه فدرال راه‌حل پیدا کنند"
در سه‌ماهه چهارم، کاهش عرضه اوراق می‌تواند به ادامه بهبود بازار کمک کند و پیش‌بینی می‌شود بازدهی اوراق بهبود یابد.